Le cours de l’or du mardi 30 juin 2020, consultez les cotations des lingots et pièces d’or du jour.

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Cours des Lingots d’Or du 30 juin 2020

Cours des Pièces d’Or du 30 juin 2020

Le cours de l’or du lundi 29 juin 2020, consultez les cotations des lingots et pièces d’or du jour.

Historique du Cours de l’Or Cours de l’Or du jour

Cours des Lingots d’Or du 29 juin 2020

Cours des Pièces Or du 29 juin 2020

Plus d’une douzaine d’institutions financières chinoises, principalement des sociétés de fiducie (spécialisées dans la garde et la gestion à moyen ou long terme du patrimoine d’une personne ou d’une entreprise), ont prêté 20 milliards de yuans (2,8 milliards de dollars) au cours des cinq dernières années à Wuhan Kingold Jewelry Inc. avec de l’or pur en garantie et des polices d’assurance pour couvrir les pertes éventuelles. Kingold est le plus grand transformateur d’or privé de la province du Hubei, dans le centre de la Chine dont les actions sont cotées à la bourse Nasdaq de New York.
Il s’avère qu’une partie des 83 tonnes a été testé et que les lingots n’étaient pas en or, mais en cuivre. C’est l’illustration du risque de l’investissement dans l’or papier à travers une société aurifère, et et la raison pour laquelle il est plus sûr d’investir avec l’achat d’or physique.

Quel est le risque du faux or pour l’or papier ?

Beaucoup de choses pourraient mal se passer car parmi les 83 tonnes de lingots d’or utilisés comme garantie, au moins quelques tonnes n’étaient rien d’autre que du cuivre doré. Les prêteurs sont coupables malgré eux sur 16 milliards de yuans restants de prêts en cours contre les fausses barres d’or. Les prêts étaient couverts par 30 milliards de yuans de polices d’assurance des biens émises par l’assureur public PICC Property and Casualty Co. Ltd. (PICC P&C) et d’autres petits assureurs.

Le faux or a été découvert en février lorsque Dongguan Trust Co. Ltd. a décidé de liquider la garantie de Kingold pour couvrir les dettes en défaut. Fin 2019, Kingold n’a pas remboursé les investisseurs de plusieurs produits de fiducie. Dongguan Trust a déclaré avoir découvert que les lingots d’or brillants étaient en fait un alliage de cuivre doré.

La nouvelle a envoyé des ondes de choc aux créanciers de Kingold. China Minsheng Trust Co. Ltd., l’un des principaux créanciers de Kingold, a obtenu une ordonnance du tribunal pour tester les garanties avant l’échéance des dettes de Kingold. Le 22 mai, le résultat du test est revenu en disant que les barres scellées dans les coffres du Minsheng Trust étaient également en alliage de cuivre.

Les autorités enquêtent sur la manière dont cela s’est produit. Le chef de Kingold, Jia, nie catégoriquement que quelque chose ne va pas avec les garanties de sa société.

L’affaire fait écho au plus grand cas de fraude de prêt d’or en Chine, qui se déroule depuis 2016 dans la province du Shaanxi au nord-ouest et le Hunan voisin. Les régulateurs ont trouvé des lingots d’or frelatés dans les coffres de 19 prêteurs soutenant 19 milliards de yuans de prêts. Dans un cas, un prêteur cherchant à faire fondre des garanties en or a trouvé une plaque de tungstène noir au milieu des barres.

Dans le cas de Kingold, la société a déclaré avoir contracté des prêts contre de l’or pour compléter ses avoirs en espèces, soutenir les opérations commerciales et augmenter les réserves d’or, selon les documents publics.

En 2018, la société a battu un certain nombre de concurrents enchérissant pour acheter une participation majoritaire dans le fabricant de pièces automobiles d’État Tri-Ring Group. Kingold a offert 7 milliards de yuans en espèces pour 99,97% de Tri-Ring. Le gouvernement du Hubei a cité l’accord comme un modèle de soi-disant réforme de la propriété mixte, qui vise à inviter des actionnaires privés dans les entreprises publiques. Mais Kingold a eu du mal à reprendre les actifs de Tri-Ring au milieu d’une série de sondages de corruption et de différends impliquant Tri-Ring.

Après avoir obtenu les résultats des tests, le cadre du Minsheng Trust a déclaré que la société avait demandé à Jia si la société avait fabriqué les lingots d’or.

« Il l’a catégoriquement nié et a dit que c’était parce qu’une partie de l’or que la société avait acquise au début était de faible pureté », a déclaré l’exécutif.

Dans une interview téléphonique avec Caixin début juin, Jia a nié que l’or promis par sa société ait été truqué.

« Comment pourrait-il être faux si les compagnies d’assurance acceptaient de le couvrir? » a t-il dit, sans commenter d’avantage.

Début juin, Minsheng Trust, Dongguan Trust et un petit créancier Chang’An Trust ont intenté des poursuites contre Kingold et exigé que PICC P&C couvre leurs pertes. PICC P&C a refusé de commenter Caixin sur la question, mais a déclaré que l’affaire était en procédure judiciaire.

Une source de PICC P&C a déclaré à Caixin que la procédure de réclamation devrait être initiée par Kingold en tant qu’assuré plutôt que par les institutions financières en tant que bénéficiaires. Kingold n’a pas fait de réclamation, a indiqué la source.

Caixin a appris que le gouvernement provincial du Hubei avait mis en place un groupe de travail spécial pour superviser l’affaire et que le département de la sécurité publique avait lancé une enquête. Le Shanghai Gold Exchange, une organisation d’auto-réglementation de l’industrie de l’or, a discrédité Kingold en tant que membre le 24 juin.

Tout ce qui brille n’est pas d’or

Après Dongguan Trust et Minsheng Trust, deux autres créanciers de Kingold ont également testé des actifs en or et ont constaté que les lingots étaient faux, a appris Caixin.

Un employé de Dongguan Trust a déclaré que son entreprise avait signalé le cas à la police le 27 février, le lendemain de la livraison des résultats des tests, et avait demandé 1,3 milliard de yuans de compensation à la succursale de Hubei de PICC P&C. Kingold a fait défaut sur 1,8 milliard de yuans de prêts de Dongguan Trust, avec 1,6 milliard de yuans supplémentaires dus en juillet.

Les 83 tonnes d’or prétendument pur stockées dans les coffres des créanciers par Kingold en juin, soutenant les 16 milliards de yuans de prêts, équivaudraient à 22% de la production annuelle d’or de la Chine et à 4,2% de la réserve d’or de l’État à partir de 2019.

Fondée en 2002 par Jia, Kingold était auparavant une usine d’or du Hubei affiliée à la Banque populaire de Chine qui a été séparée de la banque centrale lors d’une restructuration. Avec des entreprises allant de la conception, de la fabrication et du commerce de bijoux en or, Kingold est l’un des plus grands fabricants de bijoux en or de Chine, selon le site Web de la société.

La société a fait ses débuts au Nasdaq en 2010. Le titre se négocie actuellement à environ 1 $ pièce, ce qui donne à Kingold une valeur de marché de 12 millions de dollars, en baisse de 70% par rapport à il y a un an. Un rapport financier de l’entreprise a montré que Kingold avait 3,3 milliards de dollars d’actifs totaux à la fin de septembre 2019, avec un passif de 2,4 milliards de dollars.

Jia, maintenant âgée de 59 ans, a servi dans l’armée à Wuhan et à Guangzhou et a passé six ans à Hong Kong. Il a une fois géré des mines d’or appartenant à l’Armée populaire de libération.
Jia Zhihong gérait autrefois des mines d’or appartenant à l’Armée populaire de libération. (Photo de Caixin)

« Jia est grand et fort », a déclaré une source de l’industrie financière familière avec Jia. « Il est un personnage imposant et parle fort. Il est audacieux, téméraire et éloquent, vous faisant toujours sentir qu’il sait mieux que vous. »

Plusieurs sources de sociétés de fiducie ont déclaré que Jia était bien connecté au Hubei, ce qui pourrait expliquer la victoire surprise de Kingold dans l’accord Tri-Ring. Mais une source de l’industrie financière au Hubei a déclaré que les affaires de Jia ne sont pas aussi solides que cela puisse paraître.

« Nous savions depuis des années qu’il n’avait pas beaucoup d’or – tout ce qu’il a, c’est du cuivre », a déclaré la source, qui a refusé d’être nommée.

Les institutions financières locales du Hubei ont évité de faire des affaires avec Kingold, mais elles ne veulent pas l’offenser publiquement, a déclaré la source.

« Presque aucune des sociétés de fiducie et des banques locales du Hubei n’a été impliquée dans le financement (de Kingold) », a-t-il déclaré.

Les dossiers publics ont montré que la plupart des créanciers de Kingold venaient de l’extérieur du Hubei. Caixin a appris de sources réglementaires que Minsheng Trust est le plus grand créancier de Kingold avec près de 4,1 milliards de yuans d’encours de crédit, suivi par 3,9 milliards de yuans de la banque Hengfeng, 3,4 milliards de yuans de Dongguan Trust, 1,9 milliard de yuans d’Anxin Trust & Investment Co. et Sichuan Trust Co.’s 1,8 milliard de yuans.

Plusieurs sources de l’industrie ont déclaré à Caixin que les institutions étaient disposées à offrir des prêts à Kingold parce que Jia avait promis de les aider à éliminer les créances douteuses.

La Hengfeng Bank est la seule banque commerciale impliquée dans l’affaire Kingold. En 2017, la banque a accordé un prêt de 8 milliards de yuans à Kingold, qui en retour a accepté d’aider la banque à annuler 500 millions de yuans de créances douteuses, ont indiqué des sources bancaires. Kingold a remboursé la moitié des dettes en 2018.

Mais l’émission de prêts a impliqué de nombreuses irrégularités car l’accès à l’or promis et les procédures de test ont été contrôlés par Kingold, a déclaré un employé de Hengfeng.

Le prêt a été proposé par Song Hao, ancien chef de la succursale de Hengfeng à Yantai. Song a été placé sous enquête pour corruption en mars 2018 en lien avec l’ancien président de la banque, Cai Guohua, dont la chute a entraîné une refonte majeure de la gestion de la banque. En 2019, la nouvelle direction de Hengfeng a poursuivi Kingold pour les prêts impayés et a décidé de disposer de la garantie. Mais un test des lingots d’or a révélé qu’ils sont « tous en cuivre », a déclaré la source de la banque.

On ne sait toujours pas si la garantie a été falsifiée en premier lieu ou remplacée par la suite. Des sources provenant de Minsheng Trust et Dongguan Trust ont confirmé que la garantie avait été examinée par des institutions de test tierces et strictement contrôlée par des représentants de Kingold, des prêteurs et des assureurs pendant le processus de livraison.

« Je n’arrive toujours pas à comprendre quelle partie a mal tourné », a déclaré une source du Minsheng Trust. Les documents bancaires ont montré que le coffre-fort où la garantie était stockée n’a jamais été ouvert, a indiqué la source.

Un effet domino

Les dossiers publics montrent que les premiers emprunts adossés à l’or de Kingold remontent à 2013, date à laquelle il a conclu un accord pour 200 millions de yuans de prêts de Chang’An Trust, avec 1000 kilogrammes d’or promis. Le prêt de deux ans devait financer un projet immobilier à Wuhan et a été remboursé à temps. Avant cela, le financement de Kingold provenait principalement de prêts bancaires avec des biens et du matériel en garantie.

Depuis 2015, Kingold a accru sa dépendance aux emprunts garantis par l’or et a commencé à travailler avec PICC P&C pour couvrir les prêts. En 2016, Kingold a emprunté 11 milliards de yuans, près de 16 fois plus que le chiffre de l’année précédente. Son rapport dette / actif a bondi à 87,5% contre 43,4%, selon un rapport financier de la société. Cette année-là, Kingold a promis 54,7 tonnes d’or pour les prêts, 7,5 fois plus que l’année précédente.

Une personne proche de Jia a déclaré que la hausse des emprunts était en partie due à la poursuite par Kingold de Tri-Ring. En 2016, le gouvernement provincial du Hubei a annoncé un plan de vente de participations Tri-Ring à des investisseurs privés en tant que refonte majeure du fabricant de pièces automobiles contrôlé par le gouvernement du Hubei.

En 2018, Kingold a été choisi comme investisseur dans un accord d’une valeur de 7 milliards de yuans. Selon le plan d’investissement, l’achat par Kingold de Tri-Ring faisait partie d’une stratégie visant à se développer dans le secteur des piles à combustible à hydrogène. Mais des sources proches de l’accord ont déclaré que Kingold était attiré par Tri-Ring pour sa riche propriété de terrains industriels qui pourraient être convertis pour le développement commercial.

Un document d’investissement du Dongguan Trust montre que Tri-Ring possède des terrains à Wuhan et Shenzhen qui valent près de 40 milliards de yuans.

L’accord a suscité une controverse immédiate car certains soumissionnaires rivaux ont remis en question la transparence du processus d’appel d’offres et les qualifications de Kingold. Selon les rapports financiers de Kingold, la société ne disposait que de 100 millions de yuans d’actifs nets en 2016 et de 2 milliards de yuans en 2017, suscitant des doutes sur sa capacité à payer l’accord.

Malgré l’agitation, Kingold a payé 2,8 milliards de yuans pour le premier versement peu de temps après l’annonce de l’accord. Le deuxième versement de 2,4 milliards de yuans a été payé quelques mois plus tard grâce aux fonds recueillis auprès de Dongguan Trust.

En décembre, Tri-Ring a terminé le changement d’enregistrement de son entreprise, marquant l’achèvement de la prise de contrôle de Kingold. Cependant, le nouveau propriétaire a depuis rencontré des problèmes pour mobiliser les actifs de Tri-Ring en raison d’une série de suspicion de corruption entourant le fabricant de pièces automobiles depuis le début de 2019, qui ont renversé l’ancien président de Tri-Ring.

Une grande partie des actifs de Tri-Ring ont été gelés au cours de l’enquête et des différends sur la dette qui ont suivi, limitant l’accès de Jia aux actifs.

Entravée par l’accord de Tri-Ring, qui a coûté des milliards de yuans mais n’a pas encore fait de retour, la chaîne de capitaux de Jia a finalement été rompue lorsque la banque Hengfeng a demandé le remboursement, déclenchant une série d’événements qui ont mis en lumière le faux or, a déclaré une personne proche de la question.

A qui la faute ?

L’implication des assureurs a été la clé du succès des accords de prêt adossés à l’or de Kingold. Les polices d’assurance fournies par les principaux assureurs publics comme PICC P&C ont été un facteur majeur de désamorçage des risques des prêteurs, ont indiqué plusieurs sources de sociétés de fiducie.

« Sans la couverture d’assurance de PICC P&C, [nous] n’accorderions pas de prêts à Kingold car la garantie ne peut être testée que par le biais d’échantillons choisis au hasard », a déclaré une personne.

La succursale de Hubei de PICC P&C a couvert la plupart des prêts de Kingold, a appris Caixin. Toutes les politiques expireront en octobre. Au 11 juin, 60 polices étaient toujours valides ou impliquées dans des poursuites.
La succursale Hubei de PICC P&C a couvert la plupart des prêts de Kingold. (Photo de Caixin)

PICC P&C fait face à de multiples poursuites intentées par les créanciers de Kingold pour demander une compensation. Mais un porte-parole de PICC P&C a déclaré que les politiques ne couvrent que les pertes collatérales causées par des accidents, des catastrophes et des vols.

Wang Guangming, un avocat des bureaux d’avocats de Dacheng, a déclaré que la question clé était de savoir ce qui était arrivé à l’or promis et quelle partie était au courant de la falsification. Si Kingold a truqué les lingots d’or et que les assureurs et les créanciers n’étaient pas au courant, les assureurs devraient indemniser les prêteurs et poursuivre Kingold pour fraude à l’assurance, a déclaré Wang. Les assureurs sont également responsables de l’indemnisation s’ils étaient au courant de l’arnaque de Kingold, mais pas les créanciers, a déclaré Wang.

Si Kingold et les créanciers étaient tous deux au courant de la fausse garantie, les assureurs pourraient résilier les polices et poursuivre les parties pour fraude. Mais si les assureurs étaient également impliqués dans l’arnaque, alors tous les contrats sont invalides et chaque partie devrait assumer ses propres responsabilités juridiques, a déclaré Wang.

Un responsable de la réglementation financière a déclaré à Caixin que des enquêtes antérieures sur des cas de fraude de prêt impliquant de fausses promesses d’or avaient révélé qu’il y avait souvent une collusion entre les emprunteurs et les institutions financières.

Plus tôt cette année, PICC P&C a démis de ses fonctions le directeur et directeur général du parti de la branche du Hubei, Liu Fangming. Des sources ont indiqué que des membres du personnel impliqués dans des affaires avec Kingold avaient également été licenciés.

PICC P&C a déclaré que le renvoi de Liu était dû à des problèmes de gestion interne. Cela n’a pas répondu à la question de Caixin sur la question de savoir si Liu était impliqué dans le scandale Kingold.

Le cours de l’or du vendredi 26 juin 2020, consultez les cotations des lingots et pièces d’or du jour.

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Cours des Lingots d’Or du 26 juin 2020

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Le cours de l’or du jeudi 25 juin 2020, consultez les cotations des lingots et pièces d’or du jour.

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Cours des Lingots d’Or du 25 juin 2020

Cours des Pièces Or du 25 juin 2020

Les banquiers centraux devraient se lancer dans une frénésie d’achat d’or cette année à la suite de la pandémie de Covid-19, selon de nouvelles recherches. Et la principale raison du désir probable d’acheter des lingots est la peur d’une nouvelle crise financière.

L’achat d’or par les banques centrales devraient doubler

L’enquête 2020 sur les réserves d’or de la Banque centrale (CBGR) du groupe industriel World Gold Council a montré que 20 % parmi ceux qui ont répondu à l’enquête ont déclaré que leur banque centrale augmenterait probablement leurs avoirs en or, contre 8% de celles ayant répondu à la même question il y a un an. C’est plus du double du pourcentage.

Les banques centrales ont récemment connu une frénésie d’achat d’or et les résultats de l’enquête suggèrent qu’elles pourraient acheter encore plus de métal jaune. Ces banques ont récupéré 650 tonnes de métal l’an dernier, pour une valeur de plus de 36 milliards de dollars au récent prix récent de 1740 $ l’once troy.

Dans l’ensemble, les trois quarts de toutes les banques centrales qui ont répondu à l’enquête pensaient que les réserves d’or des banques mondiales augmenteraient.

Les raisons de croire que cette ruée vers l’or se produira sont légion, mais les deux premiers sont importants.

Risques plus élevés d’une crise financière

Le premier est la peur d’une crise financière mondiale. Six sur 1o de ceux qui ont répondu à l’enquête ont déclaré que c’était une raison clé pour les banques centrales souhaitant détenir de l’or.

La crise de 2007-2009 a laissé de nombreux actifs financiers tels que certains titres à revenu fixe presque sans valeur et a laissé à juste titre les banquiers centraux prudents quant aux actifs nationaux qu’ils détiennent.

Les efforts actuels du gouvernement pour contenir la propagation de Covid-19 ha ont arrêté des économies entières, empêchant les entreprises de gagner de l’argent et laissant de nombreuses personnes sans travail. Ce malaise pourrait facilement se terminer par une crise financière si l’économie ne redémarre pas rapidement.

Des taux d’intérêt négatifs positifs pour l’or

Le rapport indique que le sommet de la liste des raisons pour lesquelles l’or est ajouté aux réserves nationales d’un pays est «les rendements actuels faibles à négatifs de la dette de l’économie avancée». Les taux d’intérêt négatifs signifient que les investisseurs récupèrent moins d’argent que le prix qu’ils paient pour la sécurité.

Six répondants sur 10 ont déclaré que c’était pour les banques centrales une raison essentielle pour acheter de l’or.

L’augmentation des achats d’or par les banques centrales devrait faire grimper les prix

Les banques centrales ont tendance à acheter de l’or lorsqu’elles voient l’opportunité d’obtenir le métal précieux à un bon prix. En pratique, cela signifie qu’ils choisiront probablement d’acheter des lingots sur les baisses de prix. Cela devrait signifier que le marché ne verra pas d’énormes chutes ou plongements à long terme. Ou, autrement dit, si vous investissez dans de l’or, la tendance devrait être en votre faveur.

La rareté et la durabilité de l’or le positionnent comme l’actif monétaire parfait, d’où la course des banques centrales et des institutions pour acheter de l’or et le stocker. La course à l‘augmentation des réserves d’or a vu dix économies mondiales de premier plan prendre la tête en accumulant des réserves d’or près de la moitié de la taille du total mondial.

Pays qui possèdent les plus grandes réserves d’or

Les données examinées et calculées par Buyshares.co.uk montrent que 49,37% des réserves mondiales d’or sont sous le contrôle de seulement dix pays. À l’échelle mondiale, les réserves d’or totales s’élèvent à 1,85 milliard d’onces, tandis que les dix premiers pays détiennent cumulativement 913,29 millions d’onces d’or (soit 25 891 tonnes).

1. Les États-Unis sont en tête avec 286,86 millions d’onces, soit 15,5% du total des réserves mondiales d’or.
2. L’Allemagne a la deuxième plus grande réserve d’or avec 188,63 millions d’onces, ce qui représente 6,4% de la réserve mondiale.
3. Parmi les institutions, le Fonds monétaire international occupe la première place mais la troisième par rapport aux pays avec 99,24 millions d’onces, représentant 5,3% de la réserve mondiale.
4. Les réserves d’or de l’Italie, qui s’élèvent à 86,47 millions d’onces, représentent 4,7% des réserves mondiales.
5. La France occupe la cinquième place avec 85,91 millions d’onces de réserves d’or, soit 4,6% du total mondial.
6. Notre enquête a révélé que la Russie possède la sixième réserve d’or la plus importante avec 80,89 millions d’onces, soit 4,3% des réserves cumulées mondiales.
7. La Chine représente 3,8% à 69,54 millions d’onces.
8. La Suisse se situe au septième rang avec 36,67 millions d’onces, soit 1,9% des réserves mondiales totales d’or.
9. Les 26,96 millions d’onces du Japon le placent au neuvième rang pour représenter 1,5% des réserves mondiales.
10. L’Inde se situe au dixième rang avec 22,11 millions d’onces représentant 1,2% des réserves mondiales d’or.

Le lithium possède les réserves les plus élevées parmi les métaux précieux

Nos recherches ont également déterminé le nombre d’onces détenues par d’autres métaux précieux dans le monde. Les métaux précieux désignent des éléments chimiques métalliques naturels à haute valeur économique. D’après les données, le lithium occupe la première place avec 492,37 milliards d’onces de réserves mondiales. En juin 2020, l’argent avait les deuxièmes réserves les plus élevées au monde avec 19,3 milliards d’onces. L’or occupe la troisième place avec 1,85 milliard d’onces de réserves, suivi du palladium avec 1,21 milliard d’onces. Parmi les cinq premiers métaux précieux, le platine possède le moins de réserves à 1 milliard.

Les réserves d’or sont l’or détenu par un gouvernement national par l’intermédiaire de la banque centrale ou d’une institution financière. Les réserves sont destinées à servir de garantie au remboursement des déposants. Les réserves sont également utilisées pour se protéger contre l’inflation, déterminer les importations et les exportations et déterminer la valeur de la monnaie d’un pays.

L’or a évolué pour avoir un effet significatif sur les devises mondiales. Au fil des ans, l’étalon-or a été abandonné, mais l’or en tant que marchandise agit comme une alternative aux monnaies fiduciaires. À l’avenir, l’or devrait continuer à jouer un rôle essentiel sur les marchés des changes.

Il convient de mentionner qu’aucun gouvernement contemporain n’exige que toute sa monnaie soit soutenue par l’or. Néanmoins, les gouvernements stockent toujours de l’or pour se prémunir contre les calamités économiques.

Cependant, toutes les banques centrales ne participent pas à l’achat d’or net. Un pays comme le Venezuela a vendu ses réserves d’or pour soutenir l’économie en difficulté qui est en ébullition depuis des années.

Les banques centrales continueront d’acheter de l’or en raison de l’incertitude économique

Historiquement, l’or est connu pour être une valeur refuge sûre pour les investisseurs car il a la capacité de résister à toutes les tempêtes financières, les gouvernements sont donc en course pour s’approvisionner. Bien que les États-Unis continuent de détenir les plus grandes réserves d’or, il y a eu un changement. Au cours des cinq dernières années, la Chine et la Russie sont devenues les premiers acheteurs d’or à se classer dans les dix premières catégories.

Avec la récente guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, le prix de l’or a augmenté. La plupart des investisseurs ne sont pas certains de l’avenir économique des économies de chaque pays. En conséquence, la demande d’or a été élevée.

Les gouvernements centraux pourraient continuer à stocker de l’or dans leurs réserves en raison de la profonde incertitude qui est apparue comme un impact de la pandémie de coronavirus. Alors que le marché boursier enregistre des creux absolus, les banques centrales considèrent l’or comme l’option parfaite pour protéger l’économie en cas de crise similaire à l’avenir.

Il n’y a pas si longtemps, les reçus papiers attestant d’un stock d’or étaient utilisés comme devises. Cette époque était connue comme «l’étalon-or».

Les gens ont échangé ces reçus d’or contre des biens ou des services dont ils avaient besoin. En effet, il était bien plus pratique de les transporter plutôt que de transporter beaucoup d’or physique. Ainsi, chaque reçu papier émis contenait une quantité égale d’or.

Au fil du temps, ceux qui détenaient l’or et délivraient les reçus ont remarqué que l’or physique était rarement réclamé, même si les reçus changeaient de mains plusieurs fois.

La tentation d’émettre plus de reçus que l’or stocké est devenue trop importante pour résister, et la banque fractionnée a été inventée. Cela a permis aux émetteurs de facturer des intérêts et d’augmenter la quantité de devises ou de papier en circulation plusieurs fois plus que l’or sous-jacent.

Le système fonctionnerait tant que tout le monde ne réclamerait pas son or en même temps. Les émetteurs qui ont abusé du système ont souffert de virements bancaires, dans lesquels les détenteurs de reçus sont venus réclamer leur or en grande quantité. Puisqu’il n’y avait pas assez d’or pour couvrir toutes les recettes en suspens, seuls les premiers demandeurs qui étaient entrés en premier obtiendraient de l’or.

Le système était basé sur la confiance du public dans les recettes en or, tous les émetteurs n’étant pas égaux. La Federal Reserve Bank (RBI des États-Unis) a donc été créée pour réglementer le système et se tenir prête à renflouer toute banque qui ne pourrait pas remplir ses obligations. Les services bancaires fractionnés ont été autorisés à continuer de faire l’objet d’une réglementation et d’un examen supplémentaires, mais le système est toujours basé uniquement sur la foi et la confiance que les gens ont dans les monnaies papier.

Un système monétaire basé sur la monnaie fiduciaire n’est rien d’autre qu’un jeu de confiance. La valeur de la monnaie fiduciaire est déterminée uniquement par notre confiance dans les émetteurs de cette monnaie. La confiance est que la monnaie du pays est « précieuse » en raison de la force économique et militaire du pays. C’est ce à quoi nous avons été amenés à croire. En fait, la monnaie fiduciaire est simplement l’impression d’une monnaie à l’air libre sans valeur intrinsèque. Si trop d’argent est créé, le public perdra confiance en son pouvoir d’achat et la valeur perçue de l’argent peut s’effondrer. N’oubliez pas que la monnaie fiduciaire n’a pas de valeur intrinsèque; il n’a qu’une valeur perçue. C’est pourquoi la plupart des monnaies fiduciaires ont rencontré un désastre si vous regardez en arrière dans l’histoire.

Le régime actuel de la monnaie

La Réserve fédérale imprime des devises à volonté depuis un certain temps maintenant, entraînant une dévaluation du dollar américain. La crise actuelle est sans précédent et la Fed s’est engagée à la résoudre en injectant des montants illimités chaque fois que nécessaire. En conséquence, nous entendons régulièrement parler de renflouements, de plans de relance et de mesures similaires s’élevant à des milliards de dollars. Dans le processus, le bilan de la Fed américaine teste si elle peut faire pousser un arbre vers le ciel. Tout cela entraînera une dévaluation du dollar. Tout comme les actions d’une entreprise sont diluées lorsque davantage d’actions sont émises.

Notre gouvernement appelle cela «l’inflation», alors qu’en réalité c’est une dévaluation. Cette dévaluation finira par entraîner une perte de confiance dans le dollar et les gens ne voudront plus détenir la monnaie fiduciaire. En conséquence, les gens voudront convertir leur argent / richesse en quelque chose en quoi ils croient, quelque chose qui peut protéger leur richesse, quelque chose qui a une valeur intrinsèque et qui a fait ses preuves au fil des décennies.

L’Or a une valeur intrinsèque

L’or répond certainement aux exigences. Le fait même qu’il ne peut être créé à volonté par les banquiers centraux. Il possède une valeur intrinsèque et est exempt de tout risque de contrepartie. Il a une longue histoire de dix ans d’être utilisé comme une forme de monnaie.

Cependant, l’or ne sera pas une monnaie aujourd’hui – il n’y a pas de volonté politique pour le soutenir et il n’y a pas non plus assez d’or pour soutenir le retour de l’étalon-or. Pourtant, les tendances à long terme des prix de l’or sont motivées par des changements dans le niveau général de confiance dans le système monétaire et l’économie. Par conséquent, pour analyser l’or à long terme, il doit être considéré comme un actif monétaire plutôt que comme une marchandise. Étant donné le contexte économique actuel, où les gouvernements sont aux prises avec des problèmes comme l’augmentation des déficits et des dettes insoutenables, il est en effet logique que les prix de l’or augmentent en valeur. Alors que les décideurs politiques dégradent continuellement les devises, l’or sera considéré comme le «véritable réservoir liquide de valeur», apportant un peu de calme au chaos.

Fondamentalement, l’or augmente à juste titre en valeur nominale, étant la seule monnaie dont l’offre est fortement limitée. En termes simples, l’or s’adapte simplement aux changements des conditions monétaires mondiales. Lorsqu’une banque centrale augmente sa masse monétaire, le prix des autres devises s’ajuste à la hausse. Cela est vrai pour toutes les devises, y compris l’or. Par conséquent, la seule chose contre laquelle les monnaies mondiales périssent vraiment est la forme ultime de l’actif monétaire réel, à savoir l’or.

De plus en plus d’investisseurs souhaitent acheter de l’or parce-que c’est le contrepoids au papier-monnaie qui continue de perdre sa crédibilité en tant que réserve de valeur.

Alors que les marchés boursiers s’activent dans la relance après la crise du coronavirus, les conseillers des riches du monde les exhortent à acheter de l’or. Cela remet en question la force de la reprise économique et l’impact à long terme sur la trésorerie des banques centrales du monde.

Les banque privées conseillent d’acheter de l’or

Avant la pandémie de COVID-19, la plupart des banques privées recommandaient à leurs clients de ne pas en détenir ou juste une petite quantité d’or.

Maintenant, certains canalisent jusqu’à 10% des portefeuilles de leurs clients dans le métal jaune, car la relance massive de la banque centrale réduit les rendements obligataires – rendant l’or non productif plus attrayant – et augmente le risque d’inflation qui dévaluerait d’autres actifs et devises.

Neuf banques privées rencontrées par Reuters, qui supervisent collectivement environ 6 billions de dollars d’actifs pour les ultra-riches du monde, ont déclaré avoir conseillé à leurs clients d’augmenter leur allocation à l’or. Parmi eux, quatre ont fourni des prévisions et tous ont vu les prix terminer l’année plus haut qu’ils ne le sont actuellement.

Fin mars, Morgan Stanley a ajouté une position de 5% aux matières premières, y compris l’or dans tous ses modèles.

Alors qu’il était peu probable que la banque conseille une position au-dessus de 10% dans des matières premières comme l’or, Shalett a déclaré qu’elle pourrait y arriver, surtout si l’inflation s’accélérait sensiblement.

Un climat favorable à l’or

Alors que le cours de l’or à déjà augmenté de 14% depuis le début de l’année pour atteindre 1 730 $ l’once, de nombreux banquiers privés parient que l’or – une couverture à la fois pour l’inflation et la déflation – continue sur cette lancée.

L’augmentation de la demande d’or pourrait être une prophétie auto-réalisatrice pour le prix du métal, car tout changement dans l’allocation des marchés obligataires et boursiers, estimé à 200 billions de dollars, a un impact beaucoup plus important sur le plus petit marché de l’or, estimé à moins de 5 billions de dollars.

« Notre point de vue est que le poids de l’offre monétaire, l’expansion, finira par se déprécier au dollar, et les engagements de la Fed, qui ancrent les taux réels, plaident en faveur de l’or« , a déclaré Lisa Shalett, chef Agent d’investissement, Gestion de patrimoine chez Morgan Stanley ( MS.N ).

UBS ( UBSG.S ), le plus grand gestionnaire de fortune au monde, a déclaré que l’or pourrait atteindre 1 800 $ d’ici la fin de l’année dans son scénario de base, tiré par des taux d’intérêt ultra bas et des investisseurs cherchant de l’or pour couvrir leurs portefeuilles, ou même toucher un record de 2 000 $ en cas de nouvelle vague de nouvelles infections à coronavirus.

«Avec la rapide remontée des actions récemment, les gens sont devenus plus nerveux. Les gens recherchent activement des couvertures de portefeuille qui pourraient bien fonctionner dans divers scénarios », a déclaré Kiran Ganesh, du bureau d’investissement en chef d’UBS.

«Une interruption de l’approvisionnement en or physique en mars et avril en raison de la fermeture des principaux fabricants de lingots d’or et du manque de capacité d’expédition internationale a également alimenté l’intérêt des clients.»

L’or intéresse de plus en plus

Alors que les interrogations sur l’or ont augmenté, très peu de clients avaient demandé un transfert en gros vers l’or – ce qui aurait été déconseillé – selon les banquiers, ajoutant que les clients plus âgés avaient tendance à être les plus préoccupés par les risques d’inflation.

«Cette cohorte est très préoccupée par la préservation de la richesse. Et à bien des égards, ils ont une vue historique plus longue que certains de nos autres clients, ils s’inquiètent donc de l’inflation », a déclaré Shalett de Morgan Stanley.

John LaForge, responsable de la stratégie d’actifs réels au Wells Fargo Investment Institute, a déclaré que deux appels par semaine sur l’or l’an dernier, il est maintenant à deux appels par jour, passant à 10 appels lorsque le métal précieux est dans une bonne journée.

«Je reçois maintenant autant de questions sur l’or que sur le pétrole, ce qui en dit long de mon point de vue. La plupart des gens s’intéressent aux énergies renouvelables et au pétrole et ainsi de suite, et l’or était souvent considéré comme une relique », a déclaré Forge.

Malgré le fait que détenir de l’or ne rapporte aucun revenu, Oliver Gregson, chef du Royaume-Uni et de l’Irlande à la JPMorgan Private Bank, a déclaré que les enquêtes avaient augmenté, les clients le considérant de plus en plus comme «un port dans une tempête». Il prévoyait un objectif de prix de fin d’année de 1 750 $.

Acheter de l’or

Pour ceux qui cherchent à couvrir leurs paris en investissant dans l’or, il y a le choix de l’or papier ou l’or physique.

L’or papier convient généralement pour une simple couverture. Si les inquiétudes sont plus profondes, les investisseurs optent pour l’achat d’or physique.

La plupart des grandes banques offrent un service de stockage de lingots d’or et huit des personnes interrogées par Reuters ont déclaré avoir vu une augmentation de la demande, en particulier dans des endroits comme la Suisse et Singapour.

Andre Portelli, co-responsable des investissements chez Barclays Private Bank, a déclaré que si certains clients avaient commencé à ajouter de l’or physique au début de 2020 à mesure que le COVID-19 se répandait, la tendance s’était poursuivie.

Bien que les dirigeants du Sénat aient déclaré qu’ils ne le ferait pas voter, la Chambre a adopté un plan de secours record de 3 billions de dollars.

Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin soutient des mesures de relance budgétaire supplémentaires pour lutter contre l’impact économique du nouveau coronavirus – dans des limites raisonnables. Le secrétaire « pense qu’il y a de fortes chances que nous ayons besoin d’un autre projet de loi ».

Le chef de la majorité au Sénat, Mitch McConnell, a clairement indiqué que le prochain projet de loi « ne peut pas dépasser 1 billion de dollars », selon les informations publiées par Axios.

Même avec cela, la réponse du gouvernement américain est déjà massive, éclipsant tout ce qui à pu être fait avant.

De l’autre côté de l’Atlantique, le gouvernement britannique dépense également comme un fou. Le déficit budgétaire du Royaume-Uni s’est creusé pour atteindre un record de 62,1 milliards de livres (76 milliards de dollars) au mois d’avril, égal au total des emprunts du gouvernement en 2019, selon Bloomberg.

L’or, un actif réel

Dans ce contexte de dépenses à tout va, l’idée d’avoir une monnaie nationale adossée à un véritable actif comme l’or semble de moins en moins folle pour certains. Cela, pensait-on, obligerait les législateurs à pratiquer la discipline budgétaire, à régner sur l’inflation et à normaliser le commerce international.

Judy Shelton, candidate du président Donald Trump au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, est depuis longtemps en faveur d’un retour à un étalon-or, qui a officiellement pris fin en 1971. Dans une interview accordée à Investment News Network (INN) la semaine dernière, Shelton a dit qu’elle aimait « l’idée d’une monnaie adossée à l’or », ajoutant que « cela pourrait même être fait d’une manière de crypto-monnaie. »

Bien que les chances que les États-Unis reviennent à un étalon-or soient minimes, il serait extrêmement important en cette période d’incertitude économique de vous assurer d’avoir une pondération de 10% dans les actions aurifères et aurifères. J’appelle cela la règle d’or des 10%.

La règle d’or des 10% est rationnelle et prudente. Le gouvernement américain et la Réserve fédérale ne peuvent pas injecter autant d’argent dans le système financier sans déclencher une inflation rapide, voire une hyperinflation.

L’or ne peut pas être imprimé. En fait, il se peut que nous atteignons actuellement le pic de l’offre d’or, ce qui ne devrait qu’aider le métal précieux à conserver sa valeur à mesure que la trésorerie se détériore.

Impression d’argent sans précédent

Les banques centrales du Groupe des Sept ont effectué ensemble des achats nets d’actifs de 2,5 milliards de dollars en mars et avril. Rien qu’en avril, ces achats se sont élevés à 1,3 milliard de dollars, soit près de cinq fois plus que le sommet précédent de 270 millions de dollars d’avril 2009, selon les données de Bloomberg.

La semaine dernière, le total des actifs de la Réserve fédérale s’élevait à 7,04 milliards de dollars. Cela représente un tiers de l’ensemble de l’économie américaine.
Les achats nets d’actifs des banques centrales du G-7 étaient supérieurs à 1,3 milliards de dollars en avril.

Vous avez peut-être entendu que la Fed a acheté des Fonds Négociés en Bourse qui investissent dans la dette des entreprises, dans le cadre de son programme de prêts d’urgence destiné à soutenir les marchés de la dette des entreprises. Au cours des six premiers jours du programme, ce sont jusqu’à 1,8 milliard de dollars de ces FNB qui ont été achetés.

Ce sont des chiffres énormes. Le président de la Fed, Jerome Powell, l’a lui-même reconnu la semaine dernière. Il a déclarer que les actions récentes de la banque étaient « beaucoup plus importantes » qu’elles ne l’ont été lors de la dernière crise.

Et découvrez cet échange remarquable:

SCOTT PELLEY: Est-il juste de dire que vous avez simplement inondé le système d’argent?

Gaerner: oui. Nous faisions. C’est une autre façon d’y penser. Nous faisions.

PELLEY: D’où ça vient? Vous l’imprimez simplement?

Gaerner: nous l’imprimons numériquement. Donc, en tant que banque centrale, nous avons la possibilité de créer de l’argent numériquement. Et nous le faisons en achetant des bons du Trésor ou des obligations pour d’autres titres garantis par le gouvernement. Et cela augmente en fait la masse monétaire. Nous imprimons également de la monnaie réelle et nous la distribuons par l’intermédiaire des banques de la Réserve fédérale.

Encore une fois, nous ne pouvons pas imprimer plus d’or, numériquement ou autrement.

La croissance de la masse monétaire M2 – qui comprend non seulement les espèces mais aussi les dépôts d’épargne, les fonds du marché monétaire et d’autres monnaies «proches» – a toujours été similaire à Miracle-Gro pour les prix de l’or. Au 11 mai, la variation en pourcentage de la masse monétaire par rapport à l’année précédente était supérieure à 23%. C’est le taux le plus élevé depuis au moins 1981, le plus loin je pourrais revenir sur le site de la Federal Reserve Bank of St. Louis.
La masse monétaire américaine M2 au taux de croissance le plus élevé jamais enregistré

Les obligations américaines vont-elles, comme les britanniques, avoir un rendement négatif ?

L’or a également bénéficié de taux bas à négatifs, qui devraient rester ici pendant un certain temps.

La semaine dernière, le Royaume-Uni a vendu pour la première fois des obligations avec un rendement moyen inférieur à 0%. Le rendement de la dorure à deux ans a chuté à un niveau aussi bas que 0,080%. Le rendement à cinq ans s’est négocié à 0,043% négatif.
Le rendement des obligations du Royaume-Uni à deux ans chute encore dans un territoire négatif

Pendant ce temps, le gouverneur de la Banque d’Angleterre (BoE), Andrew Bailey, a admis mercredi dernier qu’une politique de taux d’intérêt négatifs (NIRP) était en « révision active », bien qu’il ait déclaré en mars que les taux négatifs n’étaient « pas un domaine dans lequel je voudrais aller ».

C’est pourquoi je n’ai pas beaucoup confiance lorsque le président de la Fed de New York, John Williams, déclare que «les taux négatifs ne sont pas le bon outil à utiliser en ce moment».

Ce n’est peut-être qu’une question de temps avant que les taux inférieurs à zéro n’atteignent les États-Unis, ce que le président Trump est en faveur. « Tant que d’autres pays bénéficieront des taux négatifs, les États-Unis devraient également accepter le » CADEAU «  », a-t-il tweeté le 12 mai.

Les grands gestionnaires de fonds reviennent à l’or

D’autres experts financiers et gestionnaires de fonds font de même pour l’or et d’autres actifs matériels alors que l’hélicoptère monétaire inonde l’économie d’argent.

«C’est un environnement parfait pour que l’or occupe une place centrale», a écrit Paul Singer, gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire, dans une note aux clients d’Elliott Management. «L’or aujourd’hui, malgré sa modeste remontée ces derniers mois, est la réponse à la question: existe-t-il un actif ou une classe d’actifs qui est sous-évalué, sous-détenu, préserverait sa valeur en cas d’inflation sévère et ne serait pas affecté par COVID-19? ou la destruction de la valeur commerciale causée par le virus? »

L’investisseur macroéconomique Paul Tudor Jones voit l’or remonter à 2400 $ l’once et peut-être à 6700 $ sur une inflation extrême qui rappelle 1980. (Et il aime aussi le bitcoin, pour la même raison.)

Le gestionnaire de fonds spéculatifs londonien Crispin Odey a déclaré avoir augmenté la position d’or dans son fonds phare Odey European Inc. en avril. De plus, Barrick Gold est désormais sa plus grande position en actions longues.

Enfin, dans un tweet viral, la renommée de Robert Kiyosaki de Rich Dad Poor Dad a retenti sur la Fed «incompétente» avant de prédire 3 000 $ d’or en un an et 75 000 $ de bitcoin en trois ans.